Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и поэтому получили название частных (коммерческих). Наиболее распространенной формой частных долговых обязательств являются облигации. Преимущество держателей облигаций перед акционерами состоит в следующем:
1) первоочередность получения процентов;
2) в случае банкротства в начале рассчитываются перед держателями облигаций и другими кредиторами, а потом уже перед акционерами.
Однако облигации не дают право собственности. Частные долговые обязательства имеют разную нарицательную (номинальную) стоимость, наиболее распространена стоимость в одну тысячу американских долларов, котировка облигаций дается в процентах от их номинальной стоимости.
Возврат денег по облигациям осуществляется в определенный момент времени, который называется датой погашения.
Держатели облигаций получают процент. Величина процента зависит от многих факторов. Одним из основных является продолжительность периода их обращения. В нормальной экономической ситуации облигации, выпущенные на более продолжительный период, приносят повышенные проценты по сравнению с облигациями, размещаемыми на более короткий период времени, что показано на рисунке 1.
Облигации выпускаются на предъявителя (такие облигации называются купонными) или относятся к категории именных (зарегистрированных). На облигациях обычно указываются следующие основные реквизиты:
- фирменное наименование эмитента;
- тип облигации;
- номинальная стоимость;
- дата выпуска;
- срок погашения;
- права при погашении (если существуют);
- ставка процента;
- дата и место выплаты процента;
- указание на соглашение о выпуске.
В соответствии с законодательством эмитенты должны представить облигационный контракт (проспект эмиссии), который включает информацию, предусмотренную Законом «О рынке ценных бумаг».
В соответствии с облигационным контрактом эмитент облигаций обычно принимает на себя обязательства:
1) обеспечить регулярную и своевременную выплату держателям ценных бумаг причитающихся им процентов;
2) выделить часть своего имущества в качестве залогового обеспечения облигаций;
3) застраховать заложенную собственность от возможной порчи и потери;
4) заплатить у источника налоги, взимаемые при выплате процентов;
5) регулярно снабжать держателей облигаций информацией обо всех существенных изменениях в своей деятельности.
Если эмитент не выполняет своих обязательств, то в облигационном контракте предусматривается возможность досрочного погашения облигаций по требованию их владельцев в случае невыплаты процентов, а также принять участие в выборах лиц, управляющих компанией.
Другие материалы из раздела Финансы
Предыдущее: | Государственные ценные бумаги: основные особенности |
Следующее: |
Производные фондовые продукты |
Лучшее по просмотрам: | Методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия |