Автор: Рекунова Н. П.
Дата: 2008-11-15 10:40

Введение.

Крупнейшим газовым монополистом в РФ на сегодняшний день является открытое акционерное общество «Газпром». История этого общества началась в далеком 1992 году с Указа Президента РФ о его создании. С тех пор прошло не много немало 16 лет. За этот срок «Газпром» претерпел ряд существенных изменений.

В данной cтатье предоставлены данные о том, с чего начиналось становление этого гиганта и каким он является сегодня. Рассмотрены вопросы, связанные с трудностями, которые встают на пути его развития, а также дальнейшие перспективы. Тема статьи выбрана тоже не случайно. ОАО «Газпром» является не только огромной нефтегазовой монополией, но и компанией, которая входит в тройку крупнейших мировых гигантов. А колебание цен на газ и нефть сегодня непосредственно отражаются на жизни простого обывателя, потому почти у каждого из них есть личный автомобиль или газ дома.

Нельзя так же забывать и о социальной поддержке населения, которую оказывает «Газпром». Он участник многих благотворительных обществ, оказывает поддержку в развитии спорта и образования в России.

Структура акционерного капитала ОАО «Газпром».

Первый выпуск.

Управление государственных ценных бумаг и финансового рынка зарегистрировало 20 мая 1993 года за № МФ73-1п-0204 эмиссию акций Российского акционерного общества «Газпром», выпущенных при учреждении общества, в количестве 236 (двести тридцать шесть) миллионов 735 (семьсот тридцать пять) тысяч 129 (сто двадцать девять) штук на сумму 236 (двести тридцать шесть) миллиардов 735 (семьсот тридцать пять) миллионов 129 (сто двадцать девять) тысяч рублей номинальной стоимостью 1 000 (одна тысяча) рублей каждая. При этом сообщаем, что Министерство финансов Российской Федерации не несет ответственности за достоверность сведений, представленных в документах Российского акционерного общества «Газпром» [1].

На момент принятия решения о выпуске акций единственным акционером Общества, владеющим 100% его акций, в соответствии с Указом Президента РФ от 5 ноября 1992 года №1333, является РФ. Имущество Общества включает в себя материальные активы в виде основных фондов предприятия Единой системы газоснабжения РФ и другие материальные активы в размере 1823 миллиарда рублей, денежные средства и другие финансовые активы в размере 1305 миллиарда рублей.

Общество учреждено с уставным капиталом 89,3 миллиарда рублей, разделенным на 89255660 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 1 000 рублей каждая. Уставной капитал на момент эмиссии оценивается в размере 236,7 миллиардов рублей, разделенный на 236735129 обыкновенных именных акций стоимостью 1 000 рублей каждая. 23673513 акций, что составляет 10% от общего их количества, приобретаются до 1 июня 1993 года за приватизационные чеки по номинальной стоимости самим Обществом, с последующим их размещением в течение года на рынке ценных бумаг, с направлением выручки на освоение газоконденсатных месторождений полуострова Ямал и других перспективных месторождений [2].

Все обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» первого выпуска (государственный регистрационный номер МФ73-1п-0204 от 20 мая 1993 года) номинальной стоимостью 0,01 руб. в количестве 23 673 512 900 штук были аннулированы на основании осуществленной 30 декабря 1998 года конвертации в обыкновенные именные бездокументарные акции ОАО «Газпром» второго выпуска номинальной стоимостью 5 руб. в количестве 23 673 512 900 штук.

Второй выпуск.

Основные сведения о ценных бумагах (акциях) ОАО «Газпром», находящихся в обращении:

Общее число акционеров компании – более 500 тысяч. Государство является собственником контрольного пакета акций «Газпрома» – 50,002% [4].

Американские депозитарные расписки (ADR).

ADR – американская депозитарная расписка (American Depositary Receipt), свободно обращающаяся на иностранном фондовом рынке ценная бумага, выпущенная американским банком-депозитарием и подтверждающая право собственности на иностранные акции, депонированные в банке США. ADR на акции «Газпрома» выпущены для обеспечения обращения акций компании на зарубежных рынках. До 18 апреля 2006 года одна ADR соответствовала 10 акциям ОАО «Газпром».

С 18 апреля 2006 года соотношения количества обыкновенных акций ОАО «Газпром», приходящихся на одну ADR, было уменьшено с десяти до четырех. Находившиеся ранее в обращении ADR были автоматически конвертированы в соответствии с новым соотношением.  С 18 апреля 2006 года стала возможна конвертация обыкновенных акций ОАО «Газпром» в ADR и обратно.

Максимальный объем обыкновенных акций, которые могут являться базисным активом для всех депозитарных расписок ОАО «Газпром», не может превышать 35% уставного капитала ОАО «Газпром» [5].

Капитализация.

В 2007 году капитализация ОАО «Газпром» выросла на 21,18% и составила на конец года 329,563 млрд. долларов США. По уровню рыночной капитализации «Газпром» вошел в тройку крупнейших энергетических компаний мира, уступая только китайской PetroChina и американской ExxonMobil [6].

Дивиденды

Принципы, заложенные в Дивидендной политике ОАО «Газпром», обеспечивают баланс корпоративных интересов и интересов акционеров. По итогам работы за 2006 год дивиденды выплачены в размере 2,54 руб. на одну акцию (рост на 69,3% по сравнению с 2005 г.) [7].

Структура акционерного капитала [8]

	Российская Федерация	Владельцы АДР		Прочие зарегистрированные лица
2007	50,002%	21,02%		28,978%
2006	50,002%	13,200%		36,798%
	Российская Федерация	Российские юридические лица	Российские физические лица		Иностранные  инвесторы
2005	50,002%	29,482%	13,068%		7,448%
2004	38,37%	36,81%	13,32%		11,50%
2003	38,37%	36,1%	14,03%		11,50%
2002	38,37%	35,07%	15,06%		11,50%
2001	38,37%	34,06%	16,07%		11,50%
2000	38,37%	33,64%	17,68%		10,31%
1999	38,37%	31,53%	19,79%		10,31%
1998	38,37%	36,32%	20,83%		4,48%
1997	40,87%	35,30%	21,85%		1,98%
1996	40,87%	26,82%	30,33%		1,98%

 

Анализ проблем, возникающих у ОАО «Газпром».

В области поставок газа председатель правления Миллер считает сохранение на сегодняшнем уровне доли Газпрома на западноевропейском рынке (26 процентов), а также выход на рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона и доведение объемов поставок газа туда к 2020 году до 120 миллиардов кубометров в год. По словам Миллера, Газпром намерен избавляться от многочисленных непрофильных активов, затратных для Газпрома и, наоборот, возвращать потерянные. "У нас есть программа продажи непрофильных активов. Некоторые небольшие объекты уже реализованы, но основная работа еще впереди", - сказал Миллер [9].

Сегодня основные усилия Газпрома сосредоточены на оценке и реализации медиа-активов, входящих в холдинг Газпром-Медиа. Их оценка практически завершена, сейчас идет работа над структурированием сделок, но срок их совершения не уточняется.

В области восстановления контроля над утраченными активами Газпром также добился определенных успехов. Компания вернула себе газодобывающие предприятия Пургаз, Запсибгазпром, а также контроль над крупнейшим в стране нефтехимическим холдингом - ОАО Сибур. Миллер не смог оценить в денежном выражении общие потери Газпрома от вывода активов, сказав, что "это дело правоохранительных органов".

В 1998 году Европейское сообщество приняло Газовую директиву, направленную на либерализацию рынка Европы. Цель либерализации - снижение цены на газ вследствие усиления конкуренции и полная ликвидация долгосрочных контрактов. Переговоры, которые Общество ведет с Энергетической комиссией в Брюсселе, обнадеживают, и в настоящее время первоначальная постановка вопроса о полной ликвидации долгосрочных контрактов снята. Долгосрочные контракты, которые на сегодня уже заключены, будут действовать с сохранением существенного условия: «take or pay» («бери или плати»). Спотовый рынок получит дальнейшее развитие за счет дополнительных объемов газа, которые появляются на рынке. Основу же должны составлять долгосрочные контракты, позволяющие «Газпрому» привлекать инвестиции для своего развития [10].

Низкие цены на газ создают иллюзию его дешевизны, порождают нерациональное и неэффективное использование, поощряют техническую отсталость отечественного промышленного производства и отсутствие стимулов к газосбережению. Сложившаяся ситуация привела к убыточности реализации газа на внутреннем рынке.

Таким образом, многие аналитики уверены, что если Газпром станет расширяться подобными темпами, то мировое сообщество может посчитать его угрозой для своих внутренних экономик, особенно если Газпром примет решение о том, чтобы продавать более дешево свою продукцию в других странах, чем внутренние конкуренты. Это может привести к небольшим осложнениям в области политике, так как нельзя забывать, что крупным акционером Газпрома является государство. В свою очередь это окажет влияние и на российский внутренний рынок, реализация газовых ресурсов может оказаться убыточной, а нерациональное использование газа приведет к отсталости в техническом плане [11].

Перспективы развития ОАО «Газпром».

Председатель Правления ОАО «Газпром» Алексей Миллер и Президент ОАО «НК «Роснефть» Сергей Богданчиков подписали Соглашение о взаимодействии по вопросам газоснабжения регионов Дальневосточного федерального округа. Благодаря этому ОАО «Газпром» обеспечит поэтапное создание и развитие газотранспортной системы «Сахалин – Хабаровск – Владивосток», в т.ч. первоочередное строительство участка «Хабаровск – Владивосток» со сроком ввода в промышленную эксплуатацию в 2011 году [12].

Правление Газпрома одобрило проекты инвестиционной программы и бюджета (финансового плана) ОАО «Газпром» на 2008 год в новой редакции. В соответствии с проектом инвестиционной программы, общий объем освоения инвестиций составит 821,66 млрд. руб., что на 111,53 млрд. руб. больше по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в декабре 2007 года. При этом объем капитальных вложений составит 531,2 млрд. руб. (на 51,78 млрд. руб. больше по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в декабре 2007 года), долгосрочных финансовых вложений – 290,46 млрд. руб. (на 59,75 млрд. руб. больше по сравнению с инвестпрограммой, утвержденной в декабре 2007 года). Согласно проекту бюджета, общий объем доходов и поступлений денежными средствами составит 3,236 трлн. руб., что на 311 млрд. руб. больше, чем в бюджете, утвержденном в декабре 2007 года. Общая сумма обязательств, расходов и инвестиций денежными средствами увеличится на 366 млрд. руб. и составит 3,38 трлн. руб. Объем финансовых заимствований не изменится и составит 90 млрд. руб. Профицит средств составит 1,7 млрд. руб.

10 июня 2008 года N.V. Nederlandse Gasunie была зарегистрирована в реестре акционеров Nord Stream AG в качестве нового акционера. В результате доли в Nord Stream AG распределились следующим образом: ОАО «Газпром» – 51% [13], Wintershall Holding и E.ON Ruhrgas – по 20%, N.V. Nederlandse Gasunie – 9%. Реализация данной сделки является важным событием в развитии сотрудничества между «Газпромом» и Gasunie. Участие нового партнера в проекте «Северный поток» повысит его статус как международного проекта, направленного на надежное газоснабжение европейских потребителей и способствующего обеспечению энергетической безопасности континента. N.V. Nederlandse Gasunie – 100-процентная государственная газовая инфраструктурная и транспортная компания, расположенная в Нидерландах. В собственности Gasunie находится одна из крупнейших газораспределительных сетей в Европе общей протяженностью свыше 12000 км, объем поставок по которой достигает около 100 млрд. куб. м газа в год, что составляет значительную часть общеевропейского потребления газа.

Таким образом, можно заметить, что Газпром не останавливается на достигнутых результатах, и при поддержке правительства, ведет плановую разработку на несколько лет вперед. Ведущей перспективой в развитии, конечно, является газоснабжение регионов Дальневосточного федерального округа.

Список литературы.

1. Проспект первичной эмиссии акций «Газпрома», Москва 1993 год.

2. Проспект эмиссии ценных бумаг ОАО «Газпром» Москва 1998 год.

3. Официальный сайт ОАО «Газпром».

4. Интервью каналу Bloomberg «"Газпром" может повысить свою капитализацию, занимаясь только газом».

5. «Итоги совета акционеров», версия для печати, официальный сайт ОАО «Газпром».

6. Управление информации ОАО «Газпром».

7. Журнал «РБК», «Правление «Газпрома» одобрило проекты инвестиционной программы и бюджета ОАО «Газпром» на 2008 год в новой редакции» от 20.06.2008.

8. Аналитические обзоры Bloomberg за июнь, июль, август и прогнозы на сентябрь 2008 года.

9. Периодическое издание «Euromoney», «Голландская компания Gasunie вошла в состав акционеров Nord Stream AG» от 5.06.2008.

10.Статистические данные предоставлены ФИНАМ, FIDES Information Services и MICEX.

Другие материалы из раздела Финансы

Предыдущее:	Методический подход к экономической оценке эффекта от инвестиций в технологии автоматизации бизнес-процессов
Следующее:	Риски предприятий и их минимизация
Лучшее по просмотрам:	Методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия