Данная статья призвана пролить свет на такое явление как государственный долг США и посмотреть на мир через его призму. Часто общаюсь с друзьями, которым не до того, чтобы следить за новостями. И людям не всегда вообще бывает понятно,- «куда вообще катиться мир»? Хочу рассказать как я это вижу и одновременно поставить читателя перед вопросом: чем в мировом контексте является госдолг США? «Фоном», переменной, или даже основной причиной, для нарастающих, сегодня, международных конфликтов? Несколько базовых моментов, которые следует понимать о гос. долге США:

- Государственный долг США (государства) составляет сумму, приближающуюся к 35 триллионам долларов и стабильно увеличивается со скоростью (приблизительно) 2 миллиона долларов в минуту.

- В свою очередь, долг домохозяйств и предприятий США приближается к 90 триллионам долларов..

- В долг правительство США берет деньги особым образом,-выпуская ОФЗ (облигации федерального займа). Также их называют «трежерис» (англ.treasury-«казначейство»).

Суть такой ценной бумаги как облигация - долговая расписка с выплатой процентов. Стоимость, сроки, цена погашения, соответственно и «доходность», в зависимости от этих параметров, могут быть разными. Покупатель облигации обеспечивает деньгами заемщика (в данном случае,- обеспечивает государство США) и ожидает получить доход. Облигации - весьма ходовой товар на финансовых рынках. Наряду с акциями, этот тип активов пользуется высоким спросом инвесторов. Приобрести облигации различных государств и компаний довольно просто и доступно. Для этого требуется открыть брокерский счет.

- Если облигации номинированы в долларах государство США сразу готово расходовать привлеченные деньги. Если облигации номинированы в другой валюте,- США печатает, либо «электронно эмитирует» доллар на свои счета.

-Гос.долг США в реальном времени можно наблюдать с помощью сайта usdebtclock.org.


На момент написания статьи, долг Штатов составляет 34,7 триллионов долларов, что составляет 123,7% годового ВВП. Иначе говоря, если бы Соединённые Штаты отдавали бы весь свой доход в течении 15 месяцев, - они могли бы закрыть свой долг полностью.
Отвлечемся и задумаемся. Когда нам выгодно брать в долг? Нам выгодно брать в долг, когда доходность нашего предприятия превышает сумму процентов по займу. Мы зарабатываем больше чем тратим, и можем позволить себе оплатить долг и выйти в прибыль.
Ситуация в Штатах иная, так США тратит больше чем зарабатывает и бюджет страны стабильно дефицитный с 2001-го года. А сам дефицит стабильно имеет тенденцию к росту. Такая устойчивая тенденция говорит нам, что степень управления и эффективность инвестиций правительства США - низкая. Но это не самая интересная проблема.



Если усреднить значения с 2001 по 2023 годы, то каждый год дефицит бюджета США составлял, в среднем, около 1 триллиона долларов. И это было поводом для выпуска ОФЗ. Для всё новых займов.
Вспомним также о том, что именно США помимо облигаций эмитируют и сам доллар, которым можно «погасить» выпущенные облигации. Казалось бы это замечательно, и пользоваться этим можно вечно. Но в настоящее время сумма долга стала столь велика, что даже просто эмитируя доллар в объеме, который позволил бы «обслуживать долг», можно вызвать заметную инфляцию доллара. И сейчас именно это и происходит. Даже с учетом того, что долг покрывается эмиссией доллара только частично.
Логично, предположить, что чтобы избежать проблемы инфляции печатая чудовищное количество денег,- стоит погашать долг из доходов госпредприятий. Но как говорилось ранее,инвестиции правительства США становятся все менее эффективными, и иного выхода, по сути, не остается. Сокращать расходы, повышать эффективность инвестиций, печатать доллар,- такие "легальные" варианты.
В 2022 году чтобы покрыть оплату процентов по ОФЗ потребовалось около 717 млрд. долларов, а в 2023-м - уже 879 млрд (что уже составляло 14 % всего годового бюджета США). В 2024 году может потребоваться сумма более 1 триллиона долларов. Попробуйте напечатать и «влить» такую сумму в рынок, и не вызвать инфляцию. Но как это выглядит для самих американцев и для нас, жителей остальных стран? По разному. Так в США, родине эмиссии доллара, повышаются цены.



Объективные цифры по которым мы привыкли сравнивать наши доходы,- перестают иметь значение,- у доходов населения падает покупательская способность. Вот зарабатываешь ты 25 тысяч долларов в год, а кушаешь исключительно в "Мэйсис" (супермаркеты для бедных с протухшими товарами). С именно подобным уровнем дохода, живешь скорее всего в машине, или в палатке. В самом удачном раскладе,- в комнате 10 кв. м, многоквартирного дома построенного по каркасной технологии (как у нас дачи, только еще с соседями). А в случае автокатастрофы,- убегаешь от врача со сломанной ногой, ведь мед. страховку себе позволить не можешь в принципе. В РФ со средней зарплатой неквалифицированного работника в регионе около 35-40 тысяч рублей в месяц (это всего 4600 долларов/год!), человек живет в значительно более высоком уровне комфорта. Стоит ли говорить, как можно жить в РФ, имея доход 25 тысяч долларов в год,что соответствует 192 тысяч рублей в месяц? Для справки,- уровень дохода небогатого человека в США - около 55 тысяч долларов в год. Этого не хватит на излишества, но оплатить квартиру, бензин, купить еду, и заплатить за интернет,- достаточно. Но на то чтобы купить телевизор, или холодильник за 1 месяц, на это уже нет.
Интересной вещью является то, как это будет выглядеть для жителей остальных стран. Здесь стоит разделить "страны запада" и остальной мир. Но начнем именно с остального мира, для контраста и лучшего понимания.


Взглянем, вообще в целом, на то, что не только граждане США являются держателем госдолга США (не только они покупают облигации). А как уже говорилось ранее, облигации,- популярный актив. И облигации США особенно.
На свою, валюту, граждане других стран купили доллар, чем частично "обеспечили" его стоимость, а затем на доллары купили облигации США. В это время Штаты "печатают" доллары, чтобы отдавать проценты по ранее проданным облигациям, чем обесценивают доллар,- вызывают инфляцию.
В дальнейшем граждане получили доход по облигациям в несколько процентов и они этому рады. Но они получили прибыль в долларах. Которые немного обесценились. Теперь обесцененные доллары на счетах в банках других стран. Произошел, своего рода,- «экспорт инфляции».
Для США, когда у тебя долг исчисляется триллионами долларов, - получается парадоксальная ситуация,- им становиться заметно выгодна инфляция своей валюты.
Представим себе ситуацию с условными цифрами. Например, за 10000 рублей, при курсе 100 рублей за доллар, покупаем 100 долларов. Затем, покупаем облигацию, которая стоила 100 долларов. Через год, наступает срок погашения купленных мной облигаций, - получаем, например, 110 долларов, и радуемся. До того как узнаем, что курс доллара, сейчас уже не 100 рублей, а 80. Получается в России, держатель 110 долларов, но они стоят 8800 рублей.
Но происходит ли именно так в действительности? Ведь доллар наоборот,- стабильно растет, если смотреть на долгосрочные графики, относительно других валют.
Происходило бы. Если не проводить в странах дефляцию (снижение курса национальной валюты) искусственно. Причем причем происходило бы неизбежно. Международная торговля преимущественно ведется именно в долларах. Страны с отрицательным торговым балансом (с объемом экспорта меньшим чем объем импорта),- ввозили бы в свою страну всё большее количество уже подорожавших товаров. А, страны с положительным торговым балансом,- накапливали бы большее количество обесценивающихся долларов. И в том, и другом случае,- это мигрирующая из Штатов, инфляция.



Многие привыкли думать, что:

- «доллар растущая валюта». Нет. Доллар справедливо было называть «растущей» валютой в 90-е и до начала 2000-х. С тех пор, доллар - падающая валюта, ценность которой поддерживают остальные страны, вынужденно используя ее для международных расчетов и в целях нивелировать «экспорт инфляции». Насколько это добровольно, в каждом отдельном случае,- всегда вопрос. Вероятнее всего, даже если развитие получит вариант с финансовым дефолтом США,- перед этим крахом, перед тем как обвалиться,-доллар будет крайне резко дорожать. Чем «хуже» будет себя чувствовать доллар, и рядовые американцы, чем выше будет инфляция-тем выше будет его стоимость на международном рынке.

- «стоимость доллара в РФ зависит от цены на нефть». Верно. Но нефть это только частный случай. Товар имеющий большой удельный вес в российском экспорте. Под крупные сделки, государство,- отрегулирует курс,-снизит стоимость рубля, чтобы получить большую рублевую выгоду от долларового дохода. А затем вернет его на новый удобный уровень. Исходя из ранее сказанного,- как правило,- чаще он будет чуть выше. Ведь есть и другие товары, а кроме экспорта, есть еще и импорт (для которого нам выгоднее будет меньшая стоимость доллара). Поэтому мы будем видеть определенную корреляцию, но как видим, не на 100 % «зеркальную» (чем ниже стоимость нефти, тем выше доллар).


Если же взять только доллар/рубль, на долгосроке,- ступеньками, скачками,- видно тенденцию, как он идет вверх.
Но не правильно говорить, что доллар "растёт", хоть и звучит немного противоречащим смыслу. Серьезно говорить, что "доллар растёт", это как серьезно воспринимать выражение "Америка помогает..." (подставьте страну на свой вкус). Это другие страны нивелируют негативные экономические последствия инфляции доллара.
Может ли так дальше продолжаться? Да. Вопрос только, насколько наша страна, и другие страны этого хотят. Ведь остальной мир,- в сути, кредитует США своими ресурсами 20 лет, к ряду. А при таком объеме долга и при косвенных проблемах,- вероятен, в числе прочих, и вариант, в котором США этот долг не выплатят. Многие серьезные экономисты прогнозируют, что это событие с большой вероятностью.
И ведь, эмитировать валюту, без инфляции,- в действительности возможно. Это эмиссия валюты под инвестиции в производство, в развитие. Но уровень управления в США& такой, что страна находится в ситуации, когда вынуждена эмитировать валюту, чтобы оплачивать проценты по долгу. В следствии этого происходит еще один интересный эффект: разрастание финансового рынка США и формирование на нем финансовых "пузырей".
После использования "напечатанных" денег по назначению- оплаты процентов по облигациям,- они сразу попадают на финансовые рынки. Потому, что долг большой, денег по ОФЗ выплачивается много, - и куда еще пойти избытку? Они надувают пузырь стоимости акций США. Нередка ситуация, когда P/E (отношение рыночной стоимости компании к годовому доходу), американских компаний составляет 300, 400, 500... Иначе говоря,- инвесторы своим спросом, подняли стоимость компании так, что если бы ее владелец решил ее продать по рыночной стоимости,- она бы окупилась для покупателя только через сотни лет. Так получаются "пузыри". И можно радоваться если ты удачно спекулировал, но судьба "пузыря",- однажды лопнуть. На графиках всей Америки, видно как его аккуратно "подсдули" с 2021 года по 2023,- как будто всем Вангардом и БлэкРоком выходили из американских акций.
Вангард и Блэкрок, это фирмы по извлечению прибыли из спекуляций на финансовых рынках. Эти фирмы не государственные, но в сути, принадлежат властной элите и т.н. "глубинному государству".

Но судьба-то у пузыря всё равно,- продолжать надуваться. Сейчас актуальны будут новости, в которых это будет подаваться как: "американский рынок бумаг УДЕРЖАЛСЯ ОТ ПАДЕНИЯ, и аккуратно растёт", внушая пенсионерам, якобы там всё хорошо. Поэтому то, что вы слышите о 2растущем американском рынке", это немного не то что себе представляют обычные граждане, когда слышат о "росте". Более того, наоборот, то как их рынок "растет"- показатель крайне нездоровой ситуации.
Что еще интересно. В США очень высокие расходы на социальные дотации. И согласно моему мнению, они будут только увеличиваться. Притом, считаю, внешне это будет выглядеть крайне абсурдно и противоречиво. Там уже не будут успевать придумывать поводы, и в какой-то момент, стипендию в 5000 долларов будут назначать за то что, твой сосед ЛГБТ-шник, а 10000 долларов платить каждому обосравшемуся. И не просто так это происходит. А исходя из ранее сказанного,- в стране образуется две группы людей.
Первые не готовы работать по причине чудовищной инфляции. Чем они отличаются от вторых,-они готовы работать в принципе, но это становиться экономически нецелесообразно. За тяжелый труд они получают слишком маленький доход, недостаточный чтобы содержать даже себя. А зарплата может быть ниже доступных пособий.
Вторые,- живут за счет дотаций принципиально.
Как понятно из контекста: и первые, и вторые, - не работают. Т.е. растет реальная безработица. Живущие за счет дотаций,- не видят смысла в работе. Но попробуй не плати им деньги, с учетом их критической массы. Тогда они перейдут в первую категорию. Но если у них не будет средств на еду,-это быстро выльется в массовые протесты. Новый цугцванг в экономике США. Но уже крайне заметный.

Автор: Антон Леонидов.

Если Вы готовы профинансировать новый мировой порядок, - благодарность за статью автору можно заслать на карту СберБанка 4817 7601 4368 4581.

Продолжение следует...